（2026年10月28日—香港）悟空体育國際控股有限公司（「悟空体育」或「公司」；股份代號：6110）欣然宣佈公司及其附屬公司（合稱「集團」）截至2026年8月31日止六個月（「報告期」）之未經審核中期業績。

期內，國際政經局勢複雜多變，而國內宏觀經濟保持韌性。受惠於出口貿易，上半年國內GDP同比增長4.7%。然而，內需增長走弱，社會消費品零售總額同比增長1.3%，消費者信心處於低位，消費決策更趨謹慎。運動鞋服行業的增長邏輯已發生深刻轉變。線下零售不再單純依靠客流，轉向以場景體驗、社群運營與專業服務為核心的用戶運營模式；線上渠道從流量投放變現，轉向深耕內容與長期運營用戶資產。行業整體告別普惠紅利時代，競爭重心向專業化產品、精細化運營和全渠道協同轉移。面對上述挑戰，集團堅持效率第一，持續優化全域布局與資源配置，加碼新品牌矩陣拓展增量空間，推動能力體系迭代，落地AI數智化應用，以精益化運營夯實經營和管理質量，始終以用戶價值沉澱和穩健現金流為地基，構建穿越週期、創造價值的長期經營能力。

保持穩健現金流以回饋股東，積極應對品牌合作調整

期內，集團收入同比下降11.3%至人民幣10,913.2百萬元。毛利率同比下降0.9個百分點至40.1%，主要負向因素為期內折扣率同比加深。

費用方面，集團維持一貫的審慎費用管控思路，銷售及分銷開支費用率維持在29.1%，一般及行政開支費用率維持在4.1%，兩者均與去年同期費用率持平。

本公司權益持有人應佔利潤同比下降16.0%至人民幣662.6百萬元，權益持有人應佔利潤率同比下降0.3個百分點至6.1%。

庫存管理方面，截至2026年8月31日，存貨金額較2025年8月31日同比下降15.7%，較2026年2月28日下降10.4%。存貨周轉天數146.4天，較去年同期下降3.6天，庫存水位維持在健康區間內。

穩健現金流是股東長期回報的基礎。期內，經營業務所產生的現金淨額為人民幣1,844.1百萬元。截至2026年8月31日，集團的銀行結餘及現金為人民幣3,087.6百萬元。基於此，董事會決議宣派截至2027年2月28日止財年中期股息每股普通股人民幣11.00分，派息率為 102.9%。

2026年7月21日，集團收到主要品牌合作夥伴耐克的正式通知：集團在中國內地的耐克產品線上平台銷售，將於2027年1月1日起全面終止。集團預計，此次調整將對業務造成重大負面影響。疊加消費環境持續低迷，預期未來一段時間集團將面臨較大的業務挑戰，並將持續評估相關影響。作為耐克在中國內地最大的經銷商，悟空体育與耐克的合作跨越了很長的週期，我們將始終秉持互利共贏、共同成長的原則，就線下銷售安排致力與耐克保持緊密合作。

全域零售：從統一運營走向品牌分層

隨著消費者行為與場景需求持續演變，集團堅持以實體門店網絡為根基，穩步推進全域零售體系建設。悟空体育圍繞消費者多元消費場景，打通多類線上渠道能力賦能實體終端，推動門店功能升級，實現公域引流、用戶沉澱、履約服務一體化。

實體門店管理以坪效、人效為核心，加快推動門店角色定位的迭代更新，帶動渠道結構優化，並結合合作品牌的差異化特點，實施針對性門店結構調整。新開門店堅持質量優先，存量門店則實施差異化改造升級。截至 2026 年 8月 31 日，集團共運營3,872 家直營門店，門店數量同比減少17.4%，總銷售面積同比下降12.9%，銷售面積降幅小於門店數量降幅，單店銷售面積同比提升5.5%，門店結構持續優化。資本性開支有序收縮，有效緩衝客流下行帶來的經營壓力。

未來，集團將按各品牌的授權狀態、生命週期與戰略定位，由統一的全域零售逐步升級至品牌分層的全域零售，實現資源投入與品牌發展階段的精準匹配，從而支撐各品牌在不同發展階段的增長需求。

品牌矩陣：多元專業賽道的能力沉澱

當下運動消費已轉向專業化、細分化和場景化，消費者需求呈現產品功能與社交情感價值並重的特徵。基於此，集團加大跑步、戶外等細分賽道的布局，拓展多家獨家合作的專業運動品牌。

期內，悟空体育扎實推進Ciele、norda?、Norr?na、Soar等獨家合作品牌的全鏈路運營，並新簽Sierra Designs中國市場獨家運營權。高端戶外品牌Norr?na於7月正式登陸成都SKP，另外跑步集合店 ektos聚合20餘個國際頭部跑步品牌，並在阿那亞開設新店。上述項目的核心價值不僅體現於單店及單場活動，更在於沉澱出的可複用能力，覆蓋品牌戰略定位、專業品牌運營、圈層社群培育與本地化內容塑造等全鏈路能力。集團將持續深耕多元運動業態，致力成為更多優質品牌的全域一站式運營合作夥伴。

用戶資產：9,500萬用戶的深度經營

縱使外部環境波動，用戶始終是集團最重要的長期資產。悟空体育圍繞「需求匹配–場景滲透–體驗價值」三大方向精細化服務用戶需求。在用戶拓新領域，公司聚焦強化會員心智，積極拓展新興渠道。在存量用戶運營方面，公司加強私域用戶資產沉澱，提升用戶黏性和複購率。依託豐富的運動場景與多元的用戶活動，持續強化消費者情感連結。

通過持續的用戶深耕舉措，悟空体育累計用戶數（含會員及潛在會員）持續增長，截至2026年8月31日已達9,500萬。會員貢獻的線下門店及微信小程序零售總額（含增值稅）比例穩居90%以上，複購會員對會員消費的貢獻亦維持在約60%，高價值會員貢獻穩定在總消費會員銷售額的35%左右。

AI與效率：從試點走向規模應用

2026年是AI技術從試點走向規模化應用的關鍵階段。期內，集團成立AI賦能中心，建立可複用的數智基礎能力，將技術能力貫穿業務全流程。

在商品與供應鏈端，公司借助數智工具優化選品、訂貨、定價、派單及庫存精細化管理，提升貨品周轉效率。在全域零售終端，以數智化手段優化人貨場匹配，提升終端轉化。在用戶營銷層面，AI賦能內容生產、客戶服務，挖掘用戶全生命週期價值。在經營管理層面，公司依託統一數據中台建設經營研判與預算管理工具，提升決策效率；同時布局企業知識中台，賦能組織整體效能提升。總體而言，數智化及AI建設持續為業務高質量發展提供支撐。

企業管治與可持續發展

期內，悟空体育行業影響力持續獲得認可，連續三年入選《財富》中國500強榜單，連續四年位列中國連鎖經營協會「中國時尚零售與時尚消費TOP100」榜單前十。在環境、社會與管治層面上，公司連續三年獲得全球權威評級機構MSCI的AA評級，說明其于管治架構獨立性、資訊披露、供應鏈責任和勞動者權益保護等方面獲國際認可，可持續發展建設取得扎實成效。

未來展望

當前，運動消費行業在政策紅利、科技迭代及消費需求分化等多重因素驅動下格局持續演變，行業競爭日趨加劇。面對複雜市場格局，集團選擇保持初心、積極應對、直面挑戰，以前瞻性的戰略布局與敏捷的落地執行，持續打磨運動零售核心競爭力，為消費者提供全場景優質服務，與品牌夥伴建立共贏共生的價值生態，為股東創造穩健可持續的長期價值回報。

管理層表示：「展望未來，本集團將圍繞四個核心方向穩步推進長遠發展：聚焦效率，築牢主營業務基本盤穩健發展；系統布局，完善專業賽道矩陣建設與能力進階；數智賦能，深化全域數智化與 AI 落地應用；共築共贏，踐行具備自身特色的ESG發展之路。」

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關於悟空体育國際控股有限公司

悟空体育是中國頗具規模的運動零售運營商，在全國範圍內建立了廣泛且深度下沉的零售網絡和線上線下互通的全域觸點布局，與20餘個知名運動品牌深度合作。悟空体育致力於為消費者提供一流的運動商品和服務，並創造永無止境的、積極健康快樂的運動生活體驗。